国海证券6月20日研报表示,白酒板块走势符合之前的判断,目前仍处于布局最佳窗口期,静待预期修复。受利好政策预期和板块信心修复提振,上周白酒板块连续反弹,涨幅达9.31%。我们此前一个月连续强调当前板块处于情绪和预期低位,回调主要受宏观层面的担忧,而非针对白酒。上周走势符合我们此前判断。近期各龙头酒企召开股东大会并与资本市场展开交流,各龙头酒企整体反馈良好,茅台股东会上公司明确表示白酒是长周期可持续发展的行业,茅台具备长期投资价值,彰显对行业和自身发展的充足信心。板块基本面最差时点已过,一季度板块韧性凸显,五一后宴席需求环比恢复,核心大单品批价企稳回升,叠加去年基数较低,后续板块动销预计将逐季向好。经过前期回调,头部酒企估值也已处于相对低位,情绪消化到位。未来一段时间仍是各酒企公开业绩交流和股东大会的密集召开期,政策面、调研信息、市场风格轮动等均会催化板块走势。白酒板块目前仍处于布局最佳窗口期,当前位置向下空间有限,建议积极布局,继续看好茅台+区域次高端龙头。
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