拆解“果链”新名单 苹果调整背后有深意

　　来源：中国经营报

　　本报记者 陈佳岚 广州报道

　　近日，苹果公司在官网公布了其2022会计年度供应商名单，以地区划分来看，新纳入苹果主要供应链（“果链”）的中国厂商有10家，同时，也剔除了13家中国厂商。

　　《中国经营报》记者注意到，与此前两年对外公布的名单相比，苹果中国内地及香港背景的供应商阵容在小幅下修。从2020年的“十一进六出”，到2021年的“七进八出”，苹果2022会计年度的中国内地及港资供应商名单，已是“五进八出”。

　　不过，受并购、爆雷、更名等原因影响，果链中供应商更替的原因不尽相同。

　　“五进”

　　与苹果公布的2021会计年度供应商名单相比，2022中国内地及港资企业有5家新进入，8家厂商被移除，减少3家；中国台湾厂商则是新增5家厂商，另有5家厂商被移除，与上年总数持平。

　　具体来说，这次新纳入苹果供应链的中国内地及港资企业包括湖南泰嘉新材料（泰嘉股份002843.SZ）、Cathay Tat Ming （HK） Company Limited（国泰达鸣（香港）有限公司）、舜宇光学（300691.SZ）、珠海冠宇（688772.SH）及深圳墨力科技，被移出名单中国内地及港资企业包括CTM Holdings Limited（国泰达鸣控股有限公司）、Consumer HK HoldcoⅡLimited等8家。

　　中国台湾厂商方面，新加入的名单有联咏、华邦电子、瑞仪、致伸及白金科技。而遭剔除出名单的中国台湾企业则是奇鋐、英业达、景硕、科嘉及台耀科技，供应商的数量基本保持动态平衡。

　　在新增的中国内地厂商中，其中，舜宇光学名气较大。此前，iPhone手机的绝大部分镜头由中国台湾企业大立光和玉晶光提供，舜宇光学作为全球第二大的智能手机相机镜头制造商进入苹果供应链，不仅代表了中国内地厂商在光学镜头方面的突破，也反映了中国科技企业竞争实力的提升。

　　而此前，中国内地厂商京东方的OLED面板、立讯精密（002475.SZ）的组装代工分得苹果订单都凸显了中国供应链实力的提升，但同时也可以看到苹果有意通过扶持新供应商，增强自己的议价能力。天风国际证券分析师郭明錤曾指出，大立光广角7P镜头的平均售价比舜宇光学要高15%~25%，舜宇光学将持续以价格优势取得更多苹果订单，且提升产能利用率。

　　“厂商能进入果链体现了其技术实力，另外，苹果一直在推行供应商多元化的策略也是新引入舜宇光学的原因。”产经观察家、钉科技创始人丁少将对记者分析。

　　珠海冠宇及深圳墨力科技也是首次入围果链名单的企业。前者为苹果供应电池，后者主要产品为高精密金属材料研发与生产解决方案。

　　记者注意到，新增的苹果中国内地及港资供应商大多集中在摄像头、电池、高精密金属材料等领域。Counterpoint高级分析师林科宇对记者分析，这部分厂商在专属领域已然有一定的行业优势，产品、质控、产能甚至ESG理念都达到了苹果的要求。

　　实际上，部分新出现的供应商与苹果公司早就是合作关系，是以更名或被并购的方式重新列入果链名单。

　　生产高精密机械金属加工，也为苹果代工充电器的CTM Holdings Limited换成了Cathay Tat Ming （HK）Company Limited。天眼查、企查查均显示，CTM Holdings Limited已告解散。

　　泰嘉股份能进入苹果供应商主要是2022年成功并入了铂泰电子。铂泰电子旗下雅达电子（罗定）此前为苹果生产手机充电器。

　　不过，因为深度绑定苹果，铂泰电子也曾因苹果产品策略变化，业绩受到影响。泰嘉股份在一份对深交所的问询回复中提到了“铂泰电子手机充电器主要境外客户为客户A（即苹果公司），2020 年苹果宣布其低功率充电器停产及部分型号产品不再配送充电器，导致罗定雅达2021年订单量减少”。不过，泰嘉股份也提到，铂泰电子在 2022 年营收比2021年已经大幅回升，同时实现净利润2293.26 万元。

　　“八出”

　　而新纳入的泰嘉股份与被剔除的Consumer HK HoldcoⅡ Limited关系匪浅。

　　Consumer HK HoldcoⅡLimited曾100% 控股雅达电子（罗定）有限公司与雅达消费电子（深圳）有限公司。2021年7月，铂泰电子代替Consumer HK HoldcoⅡLimited成为后者两家公司的控股股东。

　　与上年相比，有8家中国内地及港资厂商被移出名单，包括Consumer HK HoldcoⅡLimited、Cathay Tat Ming （HK） Company Limited、富驰高科技、凯成科技、富诚达科技、深蓝材料、正和集团、天马微电子。

　　其中，国内头部面板供应商天马微电子被剔除，中国台湾的驱动芯片厂商联咏则首次进入。

　　麦吉洛咨询（Magirror Research）发布的报告显示，深天马A原本向苹果MacBook Pro的Touch Bar独供AMOLED，但是Touch Bar被用户认为是鸡肋的功能，用户使用频率低，自2022年7月31日起，首批配备Touch Bar的13英寸和15英寸MacBook Pro机型将被苹果列为“过时”产品。

　　不过，麦吉洛咨询还指出，苹果计划明年推出一款配备约7英寸面板的全新HomePod，该面板将由天马微电子供应。这意味着天马微电子将重新进入苹果供应链。

　　此外，联咏进入苹果供应链之后，将向苹果iPhone供应OLED驱动芯片，但是苹果对新供应商趋于保守，联咏明年供应苹果iPhone 驱动芯片的数量可能有限。

　　除了天马微电子之外，富诚达科技遭移除除自身原因外，也有其产品没能再次搭上苹果风口的因素。

　　富诚达科技作为苹果公司智能手机及笔记本电脑等终端产品的精密金属结构件供应商之一，2017年被上市公司奋达科技（002681.SZ）并购，但随着金属结构件行业竞争加剧，iPhone后盖采用玻璃机壳代替金属机壳，消费电子行业景气度下降，对苹果的订单量逐年下滑，亦使富诚达科技收入、毛利率持续下降，最终因未完成业绩对赌、亏损被奋达科技于2021年年底剥离。

　　此外，被排除名单之外的还有凯成科技主要供应印刷包装，广东深蓝材料主要生产高精度金属异型线材、棒材，正和集团主要提供金属精密加工。

　　在包材供应链方面，2021年度就有台资金箭印刷和日本帝国油墨被剔除出苹果主要供应商名单，2022年又有凯成科技出局。

　　丁少将指出，“像包材产业的可替代性较强，市场竞争较为激烈，也容易受到影响而被踢出果链主要名单。”

　　供应商工厂愈加分散

　　其实，不在苹果披露的主要供应商名单中，也并不意味着不是苹果的供应商，可能是供应比重较低，也有可能是间接出货。

　　原本苹果每年会公布其前200大供应商，但从2020会计年度开始，改为只披露前98%在材料、制造与组装的直接支出相关供应商。

　　对于提供金属粉末注射成型MIM技术的富驰高科技被苹果移除主要供应商名单，记者也就此致电控股富驰高科技的东睦股份（600114.SH），该证券部门人士仅表示，“不方便透露，具体信息需向下游厂商确认。”不过，记者以投资者身份从东睦股份人士处了解到的情况是：“公司目前仍与苹果进行合作，但合作占比在减少。”

　　而苹果披露主要供应商名单的总数已从2020年的200家减至2021年的191家，此次又进一步减至2022年的188家，凸显苹果的主要供应商更加集中了。

　　林科宇分析，苹果采取多头供应策略，几乎大部分模块有多个供应商，同时部分供应商在成长过程中已多枝开花，不再做单一产品供应，比如立讯精密、瑞声科技等供应商与苹果合作的业务越来越多元化。

　　尽管主要供应商变得更加集中，但一个无法回避的情况是，苹果在加速推进全球供应链多元化的策略，分散供应商工厂的集中度。

　　根据苹果2020年的前200大供应商名单，在印度设厂的公司有9家，越南设厂的公司有21家。记者梳理注意到，从2022会计年度供应商名单来看，2022年，在印度设厂的公司已经增加到了14家，在越南设厂的公司已经增加到了25家。

　　记者梳理，目前中国内地苹果供应链公司在越南投资设厂的就有立讯精密、歌尔股份（002241.SZ）、裕同科技（002831.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、领益智造（002600.SZ）、美盈森（002303.SZ）、伯恩光学、比亚迪（002594.SZ）、上海工业控股等。

　　摩根大通预估，到2025年，包含iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods在内的各种苹果硬件产品，将有25%会在中国以外的地区生产。根据各国媒体透露出来的消息，墨西哥、巴西也有可能生产iPhone。

　　林科宇指出，苹果制造产业外移正在进行，但我们看到很多厂商也是基于自身业务发展角度，在积极全球重点区域产能布局。

　　尽管供应商每年都有所进退，但苹果主要供应商中来自中国内地和香港的企业占比仍高。同时，在前188家供应商中，有151家在中国设有工厂，这个数量规模仍很庞大，意味着苹果公司仍依赖于中国制造。