英伟达打破供应质疑! 高增速神话未完待续

英伟达(NVDA.US)刚刚发布了一份极度乐观的季度业绩报告以及下一季度业绩展望，刺激该公司股价在美股盘后一度升超10%。在业绩会议上，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)可谓极大程度打消了投资者最大的担忧之一，即英伟达AI芯片产量将跟不上需求的担忧。

业绩数据显示，该公司第二季度整体销售额高达135亿美元，同比增速高达惊人的101%。扣除某些项目后，Non-GAAP利润高达每股2.70美元，同比增长429%。两项最重要的业绩数据均超华尔街分析师预期——普遍预计Q2营收约为110亿美元，每股利润为2.07美元。英伟达预计，在截至10月份的三个月里，营收将达到约160亿美元，远超分析师们普遍预期的125亿美元。

供应不是大问题！英伟达高增速故事还没有完结

有分析师估计，全球科技行业对于英伟达人工智能芯片的需求至少比供应量高出约50%，并表示这种不平衡趋势将在未来几个季度持续存在。为此，英伟达正在斥巨资确保供应。该公司报告称，库存投入较上一季度增长 53%，达到 111.5 亿美元，这主要是由于其数据中心芯片的长期供应需求暴增。

尽管英伟达周三没有给出长期的预测，但黄仁勋表示，英伟达芯片供应量将在今年剩余时间和明年“大幅增加”。该公司的芯片供应依赖于芯片代工巨头台积电(TSM.US)和三星电子(Samsung Electronics Co.)等核心供应商，缺乏足够的库存被视为对其业绩增长的挑战。

在周三的业绩会议中，黄仁勋强调公司正在尽其所能来满足不断增长的需求。“我们专注于增加供应量，竭尽全力确保供应。”黄仁勋表示。“我们必须非常紧迫地这样做，而且我们正在这样做。”

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress)在业绩会议上表示，公司对在获取更多GPU组件方面取得的进展感到满意。“我们预计到明年每个季度供应量都会增加，”她在会议上对分析师们表示。

英伟达在人工智能芯片市场上处于绝对的领先地位，该公司推出的A100/H100 GPU芯片可以处理OpenAI旗下ChatGPT等众多生成式AI工具所需的繁重工作负载。英伟达在AI领域的独特地位使其成为世界上最有价值的芯片公司——全球首家市值超过1万亿美元的芯片公司。

随着全球迈入AI时代，数据中心业务——推出A100/H100 芯片的业务部门，已经成为英伟达最核心的业务，而不是此前依赖游戏显卡的游戏业务。Q2营收达103亿美元，增速达到惊人的171%，远远超过华尔街分析师预期的79.8亿美元。根据 Refinitiv预期统计，分析师们预计英伟达数据中心应收在 2025 财年将扩大至400亿美元。

随着需要大量计算能力的人工智能应用——生成式AI的最终问世，GPU算力芯片正在占据中心舞台，最先进的AI服务器系统使用多达8个GPU和1个CPU。

黄仁勋强调，全球向人工智能的转变才刚刚开始。他认为，通过将特定任务分解成更小的部分并且进行并行处理来加速特定任务的加速计算正在占据主导地位。

他在业绩会中表示:“最重要的主题在于，全球计算机数据中心正在向一种新的模式过渡，从通用计算转向GPU加速主导的计算模式。”这位英伟达联合创始人认为，全球价值一万亿美元的数据中心基础设施必须做出这种改变。

“这种大范围的转变很少发生，给那些拥有合适产品的公司带来了巨大的机遇。”“每隔15年，你就会看到一个新的平台转变，”黄仁勋表示。“它正在实时发生。”

Wedbush：英伟达用碾压预期的业绩验证了“前所未有的需求”

英伟达公布全面碾压市场预期的业绩报告公布后，来自华尔街投资机构Wedbush的分析师Daniel Ives评论道：“英伟达业绩将对科技股产生连锁反应，在当下的人工智能‘淘金热’中，我们眼前涌现出了‘前所未有的需求’，Q3 160亿美元的营收指引明显高于126亿的共识值，这将点燃科技股的反弹趋势，反弹将持续到今年下半年。

分析师Ives将英伟达业绩视为AI领域的最佳晴雨表：“我们将英伟达业绩和指引视为科技行业的历史性时刻，人工智能支出的浪潮已经到来。我们现在正处于人工智能的研究阶段和基础建设阶段，后续将形成一个庞大的支出周期，最终，软件、数字媒体、大型科技公司和芯片公司都将是这一支出的主要受益者。”

该分析师预计今年下半年美股科技股有望上涨12%至15%，这一最新预期较他此前预期的10-12%有所提高。该分析师表示，科技公司可能会在人工智能淘金热(AI GOLD RUSH)中投入数千亿美元，这可能会在今年下半年引发美股科技股继续上涨。