朗诗青杉资本方旭东：到今天为止没有暴雷、能够正常兑付地产基金已经是少数

　　8月9日，2023博鳌房地产论坛系列活动在海南举行，会议主题为“突围大变局”。朗诗青杉资本常务副总经理方旭东表示，过去十几年本土的各类地产基金经历了一个周期，到今天为止没有暴雷、能够正常兑付已经是少数。

　　他表示一直坚持一个观点：地产基金做债性的投资要求非常高，暴雷的风险也是非常大，早晚是会暴雷，做股权基金反而暴雷的可能性会小很多。

　　比如说最近一些年，很多LP都有很强的投研能力，他们自己本身就自带GP的属性，我们如果想吸引这样有专业能力的投资人来投我们的项目，让我们做GP，最后让我们收取管理费和超额收益的话，这个商业模式其实对GP提出了非常高的挑战，最核心的一个挑战就是你投资的项目一定要超过LP自己能够获取到的项目的质量，要有落地的能力，否则他没必要跟你合作，没必要投你的项目。

　　对于中国的房地产市场，方旭东认为，目前是一个趋势性的变化，不是周期性的，这个周期什么时候回来，可能不一定能看得到，但是它是一个很长的向下滑的雪道，在这个雪道上面，增量的市场，特别是三四线这些传统的市场，其实已经可以说没有机会了，或者说机会非常少。

　　“但是并不意味着我们就没有事情可做，在一二线，在一些比较好的地段，有更新能力的资产和赛道是有一些阶段性、区域性的机会。”他说。

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