中粮试错交易：液化气多头趋势未改 观望或逢低跟多

　　市场简评

　　今日商品市场涨跌参半，资金面方面，文华商品资金净流入16.73亿元，其中工业板块资金流入最多，超10亿元，工业品继续受到资金青睐。板块方面看，黑色板块维持弱势，钢材板块再走跌，其中铁矿石最弱，收于1.64%，焦煤小幅收涨；原油系品种再走强，而化工板块品种整体收跌，其中纯碱、尿素加速回调下挫；有色板块延续空头，其中沪镍显著下行，收于2.18%；农产品板块内品种涨跌参半，饲料板块继续领涨，软商和生猪维持强势，而油脂油料则震荡走弱。商品市场今日市场交投热度有所下降，振幅缩小，多空出现分化。

　　商品指数结构周期看大趋势维持多头结构，但是近期市场陷入回调节奏，今日资金小幅流入，指数延续盘整，日内振幅缩小。近期需密切关注资金参与程度以及国内外宏观环境变化、经济数据和需求变动情况，投资者可以优先关注日内联动板块，调整节奏，做好防守，跟随趋势。

　　商品指数——评点大势

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】选择周期跟随多头趋势或者观望为主

　　【分析】

　　今日文华指数出现高位整理。隔夜指数开盘阶段性跳水回落，之后震荡上行，早盘开始维持震荡结构，之后偏弱下行，午后再次震荡盘整，临近尾盘下跌，收跌于0.45%，资金在尾盘净流出，全天趋势度较差。目前，指数运行周期结构呈现上涨中的震荡结构，关注国内政策的定调和落地情况，同时需要密切关注市场资金异动、国外宏观环境变化和国内需求变动情况。投资者可以优先关注联动板块，顺势参与，谨慎者建议观望，或者日内去观察相应联动板块内的品种会更好。

　　液化气——涨幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】选择跟随市场多头趋势  

　　【分析】    

　　今日液化气主力合约收涨。隔夜开盘跳高拉升走强，但很快震荡下行，夜盘尾盘有小幅企稳反弹，早盘开盘一直维持窄幅区间震荡，午后开盘，资金陆续流入，行情随之上行拉涨，之后又下跌，整体维持多空博弈，震荡结构，尾盘收涨于2.12%，全天行情的流畅度较一般。周期结构看，液化气四月底开启空头趋势，阶段性下行走弱，直到六月中旬价格企稳回升，之后拉升走强，形成多头趋势，目前迎来盘整，但是多头趋势未改，可以考虑暂时观望，激进者可以选择逢低跟随多头趋势。 

　　原油——涨势延续

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】选择周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　今日原油主力合约收涨，满足日内和周期价差共振。隔夜高开高走，但又出现短暂下行，之后再次拉升，稳步上行，在此期间，资金不断流入市场，原油主力价格创近期新高。早盘开盘全天维持窄幅区间盘整态势，尾盘收涨于1.91%，全天行情趋势较好。周期结构来看，原油主力合约今年上半年走势表现一般，涨跌互现，跳空缺口和影线较多，价格呈现宽幅震荡走势，趋势度一般，直到6月底，行情一路震荡上行，且振幅缩小。目前已形成价差突破形态，可以选择暂时跟随多头趋势，但需警惕宏观情绪的变化。

　　纯碱——跌幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】选择短空或者观望为宜

　　【分析】  

　　今日纯碱主力合约大幅收跌，满足日内价差。隔夜开盘市场交投情绪高涨，资金持续流入，行情加速下行，价格重心不断下移。早盘开盘维持弱势，全天行情维持低位震荡偏弱走势，尾盘收跌于4.39%。全天的行情流畅度较好，适合日内操作。周期来看，纯碱主力在周期结构看形成较长的筑底过程，价格反复确认前高，此前强势突破拉升走强，形成多头共振，之后维持偏强走势，但远兴投产，供给预期加大，行情再次回落，可以密切关注远兴投产进度，选择短空或者观望等待多空抉择。 

　　沪银——跌势延续

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的下跌

　　【策略】选择观望或者日内跟随空头结构

　　【分析】

　　今日沪银主力合约收跌涨。隔夜开盘高开后宽幅震荡走强，但之后一直维持震荡盘整结构，早盘价格横盘，资金波动幅度低，午后价格出现大幅滑落，小幅收涨于0.12%，全天的行趋势度较差。周期结构看，沪银主力合约走势较为曲折，涨跌反复，目前价格小周期形成空头结构，大周期震荡结构，可以暂时观望，或者日内跟随空头趋势。

　　豆粕——热点聚焦

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】选择跟随趋势逢低试多

　　【分析】

　　今日豆粕主力合约收涨。隔夜开盘后宽幅整理，早盘开盘，资金陆续进场，价格低开高走，之后维持宽幅整理，午后延续多空博弈，区间震荡，尾盘收于0.89%，全天行情的流畅度较较差。周期结构看，豆粕主力合约6月份开启上涨通道，稳步窄幅上行，不断新高走强，目前多头趋势未改，激进者可以选择逢低跟随多头趋势。 

　　棉花——热点聚焦

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】选择跟随市场多头趋势

　　【分析】

　　今日棉花主力合约收涨，满足日内价差。隔夜开盘价格缓步上行，早盘开始横盘，但很快资金涌入，价格随之拉涨，之后全天行情维窄幅高位盘整态势，尾盘收涨于1.4%，全天趋势度较好，适合日内操作。周期结构看，棉花主力走出震荡空间，突破成功延续多头趋势，目前有短暂的回调整理；在市场宏观氛围转暖的大环境下，资金较为主动，后续可以关注下游需求的持续度，以及抛储后的成交价格成交率。暂时维持逢低试多的思路。

　　【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：10每日复盘直播，直播间微信号：18610141527，周五晚19：30云课堂直播（目前已更新到131期）往期部分课程表：

　　风险揭示

　　蒋梦君  交易咨询证号：Z0013889

　　王  君  交易咨询证号：Z0013698

　　1．中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。

　　2．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请交易者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　3．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　4．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　中粮期货