首只千亿级权益ETF诞生的背后，难掩华泰柏瑞指基独大的“硬伤”

　　来源：环球老虎财经app

　　华泰柏瑞因旗下沪深300ETF成为国内首只千亿权益ETF而备受关注。而这对整个公募行业来说，也是一次里程碑式的跨越。不过，从规模来看，指数型基金1200亿，占华泰柏瑞权益规模的66%，而混基仅有590亿。此外，从收益来看，混基也不尽如人意，投资总监李晓西、沈雪峰、方纬、吕慧建等人收益难扛大旗。

　　首只规模千亿的ETF基金花落华泰柏瑞。

　　8月7日，国内诞生了首只规模超过千亿的股票ETF，由柳军管理的华泰柏瑞沪深300ETF在当日总规模超过1015亿元。

　　而这家基金公司也正是靠着这只基金，使得其指数基金规模异军突起。不过华泰柏瑞沪深300ETF的业绩并不出色，过去一年的收益率为-12.73%。

　　因这只权益产品而名声大噪的华泰柏瑞基金实际上近几年旗下权益产品的表现令持有人大失所望。包括李晓西、沈雪峰在内的4位投资总监从业绩来看一片惨绿。

　　老将牛勇所管基金更是在一众产品中处于下风，旗下所管产品近一年收益率以超过30%的回撤力度在权益基金经理中“拔得头筹”。

　　华泰柏瑞的ETF“依赖症”

　　8月7日，根据交易所的最新数据，国内股票ETF历史上首只规模千亿的产品出炉，华泰柏瑞沪深300ETF总规模超过了1015亿元。

　　资料显示，这只基金成立于2012年5月4日，2015年至今由基金经理柳军掌舵，从期末净资产来看，翌年6月末就已达到159.37亿元。此后这只基金的发展较为平稳，规模也几乎处于停滞，直到2019年年末，其期末净资产突破400亿元。两年后，又顺利站上500亿元的关口，2022年年末其期末净资产已超过775亿元。

　　其站上千亿关口也极为神速。数据显示，就在7月末，这只基金规模突破900亿元，此后仅仅在6个交易日就突破了千亿元。

　　值得一提的是，华泰柏瑞基金的指数基金规模正是依赖这只基金在整体规模中占据了一席之地。与此同时，华泰柏瑞上证红利ETF以及华泰柏瑞中证光伏产业ETF规模亦是在2019年之后增长迅速，目前超过百亿元，对整个规模也起到了添砖加瓦的作用．

　　天天基金网显示，从指数基金的规模来看，2019年之前较小，不足460亿元。此后，这家基金公司指数基金的规模一路飙涨。2020年、2021年、2022年、2023年6月末的规模分别为727.39亿元、1013.34亿元、1195.87亿元、1230.86亿元。

　　同一阶段，华泰柏瑞基金的整体规模分别为1589.8亿元、2939.04亿元、2987亿元、3326亿元，指数基金占据整体规模的比重分别为45.8%、34.5%、40%、37%。

　　虽然这只基金的规模坐上了国内股票ETF的头把交椅，不过从业绩来看并不算特别显眼。根据其中报，过去一年份额净值增长率为-12.73%。

　　此外，管理华泰柏瑞沪深300ETF的基金经理柳军可谓是扛起了指数基金的大旗。其截至6月末的管理规模为1098亿元（包含4只QDLL基金），除了这只新跨入千亿门槛的基金之外，其还管理了另外15只ETF基金（A/C份额合并计算，下同）。

　　从近两年业绩来看，有三只未到两年，因此未披露近两年的业绩，剩下的12只基金中，仅有3只收益为正。剩余的9只基金均经历了不同程度的回撤，其中华泰柏瑞中证创新药产业ETF回撤力度超过40%；同时，华泰柏瑞科创板50ETF联接A、华泰柏瑞上证科创板50成份ETF跌幅超过30%。

　　权益之觞何解？

　　虽顶着千亿规模股票ETF的名头，但华泰柏瑞在权益领域却是大而不强。

　　从规模来看，截至今年6月末这家基金公司权益规模约为1829亿元，占据总规模的比重为55%，规模较大，但是产品收益不容乐观。

　　从近一年业绩来看，回撤力度在30%至40%的权益产品有6只，其中华泰柏瑞成长智选混合跌幅最为严重，为37.33%。

　　值得一提的是，上述收益率极为惨烈的产品均有由华泰柏瑞基金经理牛勇管理。

　　牛勇只是华泰柏瑞诸多权益基金经理的一个缩影。从整个权益团队来看，被委以重任的权益总监们悉数哑火。

　　根据信息披露，华泰柏瑞目前权益投资投决会的成员包括：主席为总经理韩勇，成员包括副总经理王溯舸，副总经理田汉卿，副总经理李晓西，总经理助理沈雪峰，主动权益联席投资总监方纬，主动权益投资副总监吕慧建，研究部总监莫倩。

　　投资总监包括李晓西、沈雪峰、方纬、吕慧建。

　　李晓西目前管理3只混基，即华泰柏瑞质量精选混合、华泰柏瑞质量成长、华泰柏瑞消费成长混合，这三只基金近两年收益率都在-40%之上。沈雪峰所管产品亦是如此，其管理的4只基金近两年回撤力度也超过40%；吕慧建管理的4只基金今年以来的跌幅都在5%至6%之间；方纬管理的三只基金有两只近两年以来的收益率在-40%至-50%之间，剩余一只成立未达两年。

　　值得一提的是，权益产品业绩泥沙俱下的同时，华泰柏瑞基金履职9年的老将也于日前离职。

　　此前在6月9日，华泰柏瑞老将张慧一次性卸任了在管的七只基金。据悉，其在2010年加入华泰柏瑞基金，2013年9月起担任基金经理，2016年1月起任投资部总监助理， 2018年1月起任投资部副总监，2019年3月起任投资研究部副总监。

　　华泰柏瑞创新升级混合A 是其代表产品，9年时间实现了大约342%的回报，同时华泰柏瑞创新动力任期回报也达到了188%。

　　颇具实力的老将离任，而剩余的投资总监中，能扛起业绩的少之又少。与此同时，履职年限较短的基金经理当前也并未有业绩证明。

　　债基、货基依赖委外资金

　　权益产品萎靡不振，债基、货基也有“虚胖”之嫌。

　　天天基金网显示，截至今年6月末，债基、货基的规模分别为454亿元、942亿元，占据总的规模比重为42%。

　　不过，债基、货基的千亿规模依赖于外部资金。

　　天天基金网显示，当前债券基金在10亿元之上的有11只，其中有3只未披露持有人结构，剩余的产品的规模多为外部机构撑起。

　　其中，华泰柏瑞锦泰一年定开、华泰柏瑞锦兴39个月定开、华泰柏瑞益通三个月定开、华泰柏瑞益商一年定开债券的外部机构持有比例在2022年年末达到100%。

　　此外，债基中规模最大的产品为华泰柏瑞季季红债券A，其当前规模为82.01亿元，截至去年年末，机构持有比例为85.50%。

　　剩余产品中，华泰柏瑞丰盛纯债债券机构资金所占比例相对较小为66.63%，其余产品的机构持有比例在99%左右。

　　值得一提的是，就在4月份，一手将华泰柏瑞基金的固收管理规模带上千亿的董元星也选择了离任。据悉，其在2012年成为华泰柏瑞的一员，并成为固收部总监。次年，任华泰柏瑞稳健收益债券基金经理，2015年至离职前，一直是该基金公司的总经理。重量级人物的离任或将对这家基金公司的发展蒙上一层阴影。

　　货币基金的持有人结构与债基如出一辙，即多只产品依赖于外部的机构。当前华泰柏瑞天添宝货币B规模为300.76亿元，其中88.55%的份额由机构持有；华泰柏瑞交易货币B规模为85.05亿元，机构投资者占据了99.84%的比例。