美国高通胀的吹哨人：经济软着陆可能性比以前大，但担心通胀再次抬头

　　来源：华尔街见闻

　　前美国财政部长萨默斯指出美国工资通胀的现状，称当月工资上涨速度比季度快，而季度涨速又比全年快。从工资和生产率的趋势来看，数据表明潜在通胀率在3.5%左右，而且可能不会减速。

　　周五，前美国财政部长、哈佛大学教授萨默斯表示，虽然美国经济软着陆的可能性看起来比以前更大，但他现在担心的是通胀再次抬头的风险。“我们还不能确信在未来某个时刻我们不会看到通胀真正加速。”

　　萨默斯讲话前稍早，美国劳工统计局发布了7月非农就业报告。美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期的19万人，创下2020年12月以来最低纪录，连续第二个月低于预期；失业率降至3.5%，低于预期，处于50年低点；但工资继续稳步增长，平均时薪同比增长4.4%，高于预期的4.2%，环比增速维持在0.4%。

　　分析普遍指出，非农报告中的小时工资比预期的要高，这完全不是美联储想要的，无法与美联储2%的通胀目标保持一致。萨默斯也强调了这一点，他说工资趋势与2%的通胀目标路径不同步。

　　萨默斯指出工资通胀的现状，称当月工资上涨速度比季度快，而季度涨速又比全年快。虽然7月份的时薪比去年同期高出4.4%，但与6月份相比进行年化率计算可知，这一数字接近5%。

　　对于过去几个月公布的美国通胀数据，萨默斯说比他的预期要好一些。但是从工资和生产率的趋势来看，数据表明潜在通胀率在3.5%左右，而且可能不会减速。

　　上月公布的最新6月通胀数据显示，美国6月消费者价格指数同比增长3%，其中不包括波动较大的食品和能源成本的核心通胀率为4.8%。美国6月个人消费支出（PCE）同比为3%，美联储偏好的核心PCE通胀率为4.1%。这四项数据均创下2021年以来的最低。

　　萨默斯还表示，与几个月前的情况相比，现在看起来更有可能实现美国经济的软着陆。也即美国通胀放缓，同时避免经济衰退。

　　萨默斯同时不忘警告说，一些人宣告胜利还为时过早。他赞扬美联储的政策制定者们在长达一年多的加息之后，继续准备好采取行动。“我很高兴美联储没有过早宣告胜利。”

　　同日萨默斯点评惠誉下调美国AAA评级。他淡化了其影响，认为该事件相关性不大，并称评级公司在信用质量评估方面通常落后于金融市场。

　　尽管如此，萨默斯重申了对美国长期预算赤字的担忧。他说，美国国会预算办公室（CBO）的基线预测可能会被证明是乐观的。CBO此前预计，到2033年，预算缺口将达到美国国内生产总值的6.4%。但萨默斯预计，这一数字将在8-10年内接近10%。

　　萨默斯认为，可能需要有一定的危机意识，才能让美国政府应对控制联邦借款的挑战。

　　萨默斯表示，虽然社会保障需要进行改革，以避免在基金耗尽时大幅削减福利，不过是在2023年、2027年还是2029年进行这些调整并不至关重要。关键是要提前研究和解决这些问题。

　　他还强调，长期经济预测面临巨大的不确定性。过往包括他自己的记录都“很糟糕”。重要的是要加强对问题的研究并建立“智力资本”，以便情况一旦成为现实，将能够更快地做出反应。

　　萨默斯是美国高通胀的吹哨人，他是最早一批预计该国通胀不是暂时的知名经济学家。他的观点获得市场高度关注。