光大期货：7月27日能源化工日报

　　原油：

　　周三油价冲高回落，其中WTI 9月合约收盘下跌0.85美元/桶至78.78美元/桶，跌幅为1.07%。布伦特9月合约收盘下跌0.72美元/桶至82.92美元/桶，跌幅为0.86%。SC2309以600.8元/桶收盘，下跌0.8元/桶，跌幅为0.13%。美联储加息25个基点 同时为再次加息敞开大门。美联储主席鲍威尔称，致力于让通胀回到2%。没有价格稳定就无法实现强劲的劳动力市场。EIA公布的报告显示，美国原油、汽油和馏分油库存减少。美国原油库存减少60万桶至4.5682亿桶，汽油库存减少78.6万桶至2.176亿桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存减少24.5万桶至1.1795亿桶。本周库存下降不及预期，叠加美联储加息靴子落地，油价短暂收敛反弹幅度，但仍未改反弹方向。

　　燃料油：

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2309收涨0.75%，报3355元/吨；低硫燃料油主力合约LU2310收涨0.69%，报4232元/吨。据国家统计局数据显示，2023年1-6月中国燃料油产量为2724.8万吨，同比上涨12.21%；1-6月我国共进口燃料油1446.03万吨，同比大增163.27%；1-6月我国出口燃料油总量在1042.16万吨，同比增加11.08%；1-6月表观消费量同比上涨53.41%至3128.67万吨。尽管近期内盘高、低硫相对强弱由于国内高硫炼化需求热度有所减弱而出现一些反转，但新加坡高硫市场由于供需偏紧表现相当强势，内盘FU仓单也维持极低水平，而低硫市场供应回归和产能投产压力已经显现，可考虑高低硫价差收窄策略继续持有。

　　沥青：

　　周三，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.34%，报3789元/吨。截至7月25日，国内沥青76家样本贸易商库存量共计145.2万吨，环比减少0.9万吨或0.6%；国内54家沥青样本生产厂库库存共计93.1万吨，环比增加0.9万吨或1.0%；国内沥青80家样本企业产能利用率为37.9%，环比增加2.7个百分点。从目前的生产情况来看，预计7月国内沥青总产量277.3万吨；而随着降雨天气逐渐结束，刚需整体边际回暖。近期厂库社库双双下降，部分炼厂原料、成本等问题使得供应端支撑较为明显。在目前供应不及此前预期高位和需求逐步回升的背景下，短期沥青盘面价格或维持震荡偏强。

　　橡胶：

　　昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309上涨60元至12200元/吨，NR主力上涨25元至9505元/吨。昨日上海全乳胶12050（+100），全乳-RU2309价差-150（+40），人民币混合10550（+0），人混-RU2309价差-1650（-60）。2023年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为130.7万吨，同比降23%。其中，标胶合计出口71.6万吨，同比降15%；烟片胶出口17.8万吨，同比降25%；乳胶出口40.2万吨，同比降32%。上半年，出口到中国天然橡胶合计为51.7万吨，同比微增0.4%。2023年上半年柬埔寨橡胶出口量同比增长2.72%至139，220吨，去年同期为135，537吨。泰国主产区出口数量降幅明显，但出口至中国数量依然保持小幅增长，其原因在于海外天胶需求弱势，导致天胶流入中国，国内供应端压力明显，青岛库存小幅去库，后期累库预期可能性增加，预计天胶偏弱震荡。

　　聚酯：

　　TA2309昨日收盘在5898元/吨，收涨0.17%；现货报盘升水09合约19元/吨。EG2309昨日收盘在4166元/吨，收涨0.46%，现货基差09合约减少5元/吨，报价在4105元/吨。华南一套50万吨/年的MEG装置近日升温重启中，该装置此前于7.10附近停车执行检修。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置本月陆续进入安装调试阶段，计划10月份前后投产。马来西亚一套75万吨/年的乙二醇装置计划于8月下旬重启，该装置此前于7月初停车。江浙涤丝产销整体良好，平均估算在9成偏上。2023年1-6月乙二醇进口量在309.2万吨附近，较去年同期下降92.9万吨附近，降幅为23.1%。1-6月乙二醇出口量在5.6万吨附近，较去年同期增加3.65万吨，增量尚可。下半年乙二醇进口量预计较上半年增加为主，但在港口部分罐容略紧张，且易受台风天气影响下，四季度乙二醇进口量预计呈现小幅回落。聚酯低位库存支撑开工高位，外加存新增产能投产，实际产量增加体现应大于开工率增加程度，后期需求支撑有望延续，聚酯原料价格偏强震荡。

　　甲醇：

　　装置方面，鲲鹏及久泰托县恢复，长青点火重启；沪蒙新建40万吨装置也顺利投产；后续供应仍呈增量。甲醇现货市场表现尚可，多地重心继续走高，本周上半周上游整体出货较好，且库存压力不大，上下游均有上涨。不过当前安全检查有一定升级，市场对原料端存在上涨担忧。短期价格将延续反弹格局。

　　尿素：

　　昨日多个尿素期货合约涨停，现货价格加速上涨，部分地区上调幅度10~50元/吨，另有地区价格上调幅度100~120元/吨，目前山东临沂市场价格已涨至2500元/吨，河南地区价格涨至2460元/吨，且工厂报价出现多次上调、停收等现象。尿素期、现货价格的加速上涨主要受到国际市场快速上行、印标消息提振因素影响。国内基本面来看，尿素日产量提升至17.62万吨，农业需求预期转弱，工业需求相对有限，但由于印标宣布后国内集港量大幅提升，带动市场成交走高、价格上调。整体来看，当前尿素期货市场交易逻辑仍在于国际市场和国内出口方面，短期在现货市场氛围积极的情况下，盘面仍有中枢上移空间，需警惕涨幅过大交易所风控措施、资金离场等带来的变盘风险。

　　纯碱：

　　昨日纯碱期货价格强势上涨，2310合约涨停。其余近月合约涨幅在5~6%不等。昨日夜盘纯碱期货价格继续偏强运行。现货市场报价多数稳定，个别地区价格小幅上调。基本面来看，近两日西北地区多家大型企业检修，行业开工再次小幅降至81.59%，供给端的缩量进一步加剧市场偏紧状态。需求尚可，部分下游近期有采购计划，市场成交活跃。整体来看，当前纯碱全产业链库存仍偏低，厂家惜售情绪浓厚。远兴量产速度不及预期，纯碱市场货源紧缺现象难以有效缓解，故高持仓量和重碱偏少的矛盾依旧存在，盘面中枢也有望进一步上移，期货市场近强远弱格局也将持续存在。需要警惕盘面持续上行之后交易所风控措施、盘面资金及持仓的变化。