山西证券-电气设备行业周报：成本支撑减弱，碳酸锂价格或将继续下跌-230723

　　中科大成功开发新型全固态锂电池电解质：7月21日，中华新化网报道，中国科学技术大学马骋教授研发出一种新型固态电解质氧氯化锆锂，其综合性能和目前最先进的硫化物、氯化物固态电解质相近，但成本不到后者的4.0%，适合产业化应用。据研究人员介绍，氧氯化锆锂能以目前最低的成本实现和当下最先进的硫化物、氯化物固态电解质相近的性能，对全固态锂电池的产业化具有重大意义。而全固态锂电池可以克服目前商业化锂离子电池在安全性上的严重缺陷，同时进一步提升能量密度，对新能源车和储能产业是一项颠覆性技术。

　　国家发展改革委：鼓励开展新能源汽车与电网互动应用试点示范工作：7月21日，国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》（以下简称《措施》）的通知。《措施》指出，加强新能源汽车配套设施建设。落实构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡等政策措施；加快乡县、高速公路和居住区等场景充电基础设施建设，引导用户广泛参与智能有序充电和车网互动，鼓励开展新能源汽车与电网互动应用试点示范工作；持续推动换电基础设施相关标准制定，增强兼容性、通用性。积极开展公共领域车辆换电模式试点，支持城市公交场站充换电基础设施建设。

　　工信部：积极培育氢能、新型储能等新兴产业：7月19日，工信部发言人陶青在新闻发布会上表示，工信部将深入实施绿色制造推进工程。实施电力装备绿色低碳创新发展行动，积极培育氢能、新型储能等新兴产业。报告指出，光伏产业链主要环节产量全球占比均超过70.0%，新能源汽车产销量连续8年保持全球第一，2023年上半年新能源汽车产销同比分别增长42.4%和44.1%，绿色产品供给能力显著增强。

价格追踪

　　碳酸锂价格：根据Wind，上周（7.17-7.22）电池级碳酸锂市场均价在29.4万元/吨，较上周下降了2.6%。供应端看，6月起，矿端供应增加、盐湖端随着天气转暖，供应充足。需求端看，周度三元材料与磷酸铁锂工厂库存累库，存在货物囤积待销进一步带动下游压价。另一方面，澳矿进口量大增且价格增长，进一步挤压碳酸锂利润，碳酸锂成本面支撑逐步转弱。我们预计碳酸锂价仍有进一步下跌空间。

　　三元材料价格：根据百川盈孚数据，上周（7.17-7.22）三元材料523市场均价为23.2万元/吨，较上上周价格下调4600.0元/吨，跌幅1.9%。目前市场情况来看，7月市场供应量环比6月下调，部分大厂开工下调，少数企业已经停产。且当前下游需求跟进不足，场内交易谨慎，当前企业成交多以长单为主，下游压价情绪较为严重，多数企业利润倒挂。我们预计未来三元材料市场走势低迷。

　　磷酸铁锂价格：根据百川盈孚数据，上周（7.17-7.22）磷酸铁锂动力型全国均价在9.5万元/吨左右；储能型全国均价在9.2万元/吨左右，较上上周同期持平。周内下游需求依旧平淡，主材碳酸锂承压下行；磷酸铁周内实单价格下压，铁锂成本面支撑不足。我们预计磷酸铁锂价格短期内暂稳为主，然不排除后续价格下行的可能。

　　负极材料价格：根据百川盈孚数据，上周（7.17-7.22）中国锂电负极材料市场均价为46222.0元/吨，较上上周价格持平。现阶段负极企业多推进负极材料一体化项目，随着石墨化自供率不断提升，加之下游市场需求未恢复至预期水平，负极材料中低端产品价格受到一定冲击。我们预计负极材料价格低位持稳运行。

　　隔膜价格：根据百川盈孚数据，上周（7.17-7.22）国内隔膜湿法市场均价为1.35元/平方米，较上上周价格不变；国内隔膜干法市场均价为0.95元/平方米，较上上周价格平稳。本周生产厂商按需生产，由于上半年整体新增产能有限，部分产线仍处于调试及下游验证审核阶段，其中干法隔膜由于下游的备库以及需求量的提升，交付略有紧张。价格方面，随着下半年动力电池需求的的恢复带动扩产情绪，中科华联蚌埠项目开始建设，恩捷股份匈牙利项目首条产线开始试生产，短期隔膜价格以维持稳定为主。

　　电解液价格：根据百川盈孚数据，上周（7.17-7.22）磷酸铁锂电解液市场均价为3.7万元/吨，较上周同期均价持平；三元/常规动力电解液市场均价为5.3万元/吨，较上周同期均价持平；六氟磷酸锂市场均价为15.5万元/吨，较上上周下降了2.6%。上游碳酸锂报盘显弱，电解液企业采购以少量刚需补货为主。供应端产能充足，开工相对稳定。综合来看，短期内整体行业观望情绪蔓延，企业多倾向维稳市场以等待旺季来临。我们预计下周国内电解液市场将延续淡稳行情。

投资建议

　　上周产业链上游价格弱势下行，供需端持续博弈。我们认为随着新能源消费提升，产业推动装机上行，市场情绪反弹将带动需求增长，锂电行业基本面将持续向好，坚定看好锂电主材、中下游行业需求。重点关注：宁德时代，恩捷股份，南都电源，传艺科技，双星新材。

风险提示

　　原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。