飞鱼科技：打破7年未盈利魔咒=“飞鱼翻身”?

　　7月20日，沉寂多时的飞鱼科技（01022）凭借一纸盈喜打破了上市多年未盈利的“魔咒”。

　　据财报披露，截至2023年上半年，该公司预计取得税后纯利约人民币3500万元至人民币5000万元，而于截至2022年6月30日止6个月则为除税后亏损净额约人民币780万元，

　　一举打破了公司自2014年上市以来多年未盈利的僵局。

　　毫无疑问，这则拨开亏损迷雾的业绩预告也极大地提振了飞鱼科技的股价。翌日（7月21日），该股价高开高走，盘中一度涨逾20%，截止收盘其股价大涨13.85%，报于0.37港元，总市值为6.42亿港元。

　　那么，飞鱼科技真的要“飞鱼翻身”了吗？

　　盈利之路真不易

　　飞鱼科技成立于2008年，前身为厦门光环信息科技有限公司，一家游戏开发与运营商。

　　创立之初，该公司的主营业务主要为页游和PC游戏，2011年底其开始将业务的触手伸向手机游戏开发，次年推出《神仙道》游戏手机版，大受市场欢迎。2013年，光环信息与休闲游戏《保卫萝卜》开发公司北京凯罗天下合并，公司正式更名为“飞鱼科技”，产品线覆盖手游、页游及PC游戏。

　　2014年，飞鱼科技成功在港交所登陆上市。上市之初，正值手游风口，但飞鱼科技的发展蓝图却不止于手游市场，后续除了陆续推出《囧西游》《三国之刃》以及《保卫萝卜》系列续作等精品游戏外，飞鱼科技还剑指IP“泛娱乐”，逐步拓宽业务边界。

　　凭借丰富的业务版图和《保卫萝卜》、《神仙道》等代表性游戏作品，飞鱼科技在当时的游戏市场也算是占据了一席之地，不过其在二级市场的日子却不“如意”——2014年底，飞鱼科技在港交所上市，当天开盘报2.26港币/股，较发行价上涨2.7%，市值约为35亿港币。不过，此后该公司的股价则一路向下，截止目前股价不到0.4港元。

　　归根结底，在于飞鱼科技近几年的业绩实在是不太给力。

　　据相关财报数据披露，除2014年、2015年该公司录得净利润之外，其余七年时间均处于亏损的状态中。更有甚者的是，2017年和2018年，飞鱼科技的亏损额还超过了营业收入，分别为3.89亿元、1.19亿元。

　　值得一提的是，2021年则是飞鱼科技业绩下滑最明显的一年。期内，该公司实现营收1.05亿元，同比下滑10.44%，实现归母净利润为-0.78亿元，同比下滑约263.95%。对于营收同比下滑的原因，飞鱼科技表示主要由于集团作出策略性决策，投入额外开发时间及资源以提升主要新游戏的质量以及新游戏许可审批受冻结，导致延迟推出有关新游戏。

　　而2022年则是被外界视为最有可能出现业绩增长拐点的一年，谁曾想，出师未捷。

　　据财报数据显示，受益于新游戏的强劲表现及成熟游戏的长期成功驱动，2022年该公司整体呈现“增收不增利”的现象。期内，该公司营收为1.92亿元，同比增长82.8%；母公司拥有人应占亏损同比收窄62.1%至人民币2963.7万元；母公司普通权益持有人应占每股亏损人民币（0.02）元。

　　然而，上述新老游戏带来的增长力并未在2022年扭转飞鱼科技盈利能力不佳的状态。

　　“好风”能否助力翻身？

　　正所谓“好风凭借力，送我上青云”，游戏行业的向好之势无疑为飞鱼科技的业绩扭转增添了发展动力。

　　在经济回暖和消费复苏、游戏版号发放常态化、新品周期开启、AI技术赋能等多重利好因素共振下，2023年游戏行业景气度持续回升。据伽马数据，进入2023年，中国游戏市场实际销售收入得到明显修复，2023第一季度环比提升15.6%，尤其1月春节高峰期环比提升23.6%。2023年4月环比增长3.0%，同比降幅显著收窄，仅为-2.2%。随着游戏市场同比和环比持续改善，相信近期即将进入同比正增长区间，有望开启年度级别的复苏。

　　在这其中，休闲游戏凭借便捷性、低操作门槛、快反馈的优势，满足当下受众碎片化趋势下的细分娱乐需求，更是有望率先修复。

　　据伽马数据发布的《2023年4月游戏产业报告》显示，2023年4月，休闲、棋牌、捕鱼等轻度游戏的流水环比大幅提升，尤其休闲类游戏从3月流水占比的1%左右快速提升至4月的7 %左右。下载量方面，伽马数据发布的“2023年4月iOS渠道下载测算榜TOP10”显示，6款休闲轻度游戏上榜，占比六成，其中休闲卡牌类《超能游戏》和休闲竞技类《蛋仔派对》分列第一名和第二名。

　　结合飞鱼科技旗下的游戏产品版图来看，该公司或许也将受益于行业修复带来的发展机遇。

　　据QuestMobile、艾瑞咨询数据，飞鱼科技旗下《保卫萝卜4》成功进入2022年新上线APP月日均活跃用户规模TOP10，日活达到170万。而在2022年中国云游戏热门产品TOP10中，《保卫萝卜4》位列第6名。

　　新游戏开发方面，飞鱼科技在2022年上半年还推出了《斗诡》和《蘑菇战争2》两款游戏。其中，《斗诡》为公司开发的一款角色扮演（RPG）手机游戏，于2022年五月推出。游戏不仅获得苹果中国应用商店的精选推荐，并于在商店首发之日即成为免费下载量前三的应用程序之一，于推出的首周获得超过100万名用户，充值消费额超过1000万元。

　　《斗诡》的推出为飞鱼科技的RPG手游业务带来非常大改观。2022年上半年，公司RPG手游的ARPPU同比下降53.6%至42.5元，但平均MPU提升534.8%至14.6万名，RPG手游实现收入3715.6万元，同比增长198%，占比提升25.9个百分点至50%。

　　智通财经了解到，目前，飞鱼科技有七款游戏待面市，涵盖的题材广泛，锁定于2023年及之后推出。另外，2022年12月，飞鱼科技旗下手游《神仙道3》获得版号。按照飞鱼科技规划，无论是“量”还是“质”，2023年都有望成为公司游戏推出的大年。

　　综上，不难看出，在游戏行业逐渐修复之际，飞鱼科技能否通过新游戏发力带动公司业绩和股价双双向上，恐怕才是促使公司真正实现“飞鱼翻身”的关键之处。