股指期货：A股指数缩量震荡，促消费政策有待发力

　　【市场情况】

　　周三，A股主要指数延续震荡整理：上证指数收盘微涨0.03%，报3198.84点。深成指跌0.37%，创业板指跌1.06%，万得全A与万得双创各收跌0.14%、0.73%。个股跌多涨少，当日2153只上涨（23涨停），2820只下跌（3跌停），228只持平，市场盈利效应一般。北向资金中兴通讯获净买入3.90亿元，伊利股份遭净卖出4.36亿元。

　　分行业板块看，受近日政策性促销信息刺激，消费板块较热，家居用品、贵金属、休闲用品涨幅居前，收盘分别涨2.00%、1.87%、1.44%，同时，黄金珠宝、传媒相关主题概念活跃上涨；而下跌板块中，TMT下挫，电脑硬件、电工电网、机场跌幅居前，分别收跌1.51%、1.45%、1.33%，半导体题材全面下挫。

　　期指方面，四大期指主力合约小幅下挫：IF2307、IH2307分别收跌0.02%、收涨0.32%；IC2307、IM2307分别收跌0.17%、0.24%。基差方面，四大股指主力合约临近到期日基差收敛：IF2307升水3.93点，IH2307升水1.09点，IC2307贴水0.21点，IM2307升水8.65点。

　　【消息面】

　　国内要闻方面，7月19日，财政部发布2023年上半年财政收支情况，全国一般公共预算收入119203亿元，同比增长13.3%。其中，税收收入99661亿元，同比增长16.5%；非税收入19542亿元，同比下降0.6%；全国一般公共预算支出133893亿元，同比增长3.9%，支出结构由民生类支出主导，基建投资增速边际放缓。工信部新闻发言人赵志国表示，工业经济恢复向好、工业投资保持扩张：新能源汽车、锂离子电池、太阳能电池产业出口同比增长61.6%，利润降幅连续3个月收窄，基本面改善利好相关企业；将加强新型信息与数字经济基建，赋能实体经济转型升级；将加快落实促进汽车和家居消费等政策，加紧制定实施汽车、电子、钢铁等十个重点行业稳增长的工作方案，联合国家开发银行实施专项贷款，加大制造业投资力度。建议聚焦链主企业、专精特新企业、位于工业大省的制造业企业。

　　海外方面，7月19日，英国国家统计局（ONS）公布的最新数据显示，英国6月CPI同比升7.9%，预期升8.2%，前值升8.7%；环比升0.1%，预期升0.4%，前值升0.7%。6月核心CPI同比升6.9%，预期升7.1%，前值升7.1%；环比升0.1%，预期升0.4%，前值升0.8%。英国通胀放缓速度快于预期，部分缓解了英国央行继续加息的压力。

　　【资金面】

　　周三A股成交活跃度继续下降，当日总成交额仅7032亿元。北向资金小幅撤离，净流出49.32亿元，其中，沪股通净卖出39.6亿元，深股通净卖出9.72亿元。7月19日，央行以利率招标方式开展了250亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放230亿元。

　　【操作建议】

　　当前IF、IH、IC与IM主力合约的基差年化收益率分别为8.51%、3.62%、-0.30%与11.10%。海外通胀降温更近加息终点，市场期待内外需共振，A股静待反弹时机短期维持区间波动，可做虚值股指期权双卖策略赚取时间价值。

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