博时基金市场点评7月18日：A股继续回调，沪指回到3200点以下

　　市场复盘

　　7月18日，A股三大指数震荡调整。截至收盘，上证指数报3197.82点，下跌0.37%；深证成指报10972.96点，下跌0.34%；创业板指报2200.62点，下跌0.31%；科创50指数报980.02点，下跌0.49%。中信一级行业中，各行业涨跌不一；其中，汽车、商贸零售、基础化工涨幅居前，分别上涨1.33%、0.80%、0.67%；传媒、计算机、通信跌幅靠前，分别下跌1.63%、1.76%、1.93%。2540只个股上涨，2429只个股下跌。

　　资金追踪

　　市场成交额为7785.09亿元，较前一交易日继续萎缩。北向资金今日大幅净流出87.64亿元，其中沪市净流出46.50亿元，深市净流出41.14亿元。

　　🎊消息面

　　昨日，央行开展1030亿元MLF操作和330亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.65%、1.90%，利率均与上期相同。本月MLF到期量为1000亿元，因此本月实现MLF净投放30亿元。本月MLF小幅超额平价续作。

　　简评：当前我国经济整体呈现弱修复的态势，仍面临一定的压力，在通胀水平对货币政策没有太大掣肘的情况下，货币政策仍有继续宽松的空间，市场预期后续仍有降准的可能。

　　今日，商务部等13部门发布关于出台促进家居消费若干措施的通知，通知从大力提升供给质量、积极创新消费场景、有效改善消费条件、着力优化消费环境这四个方面提出具体的要求，以进一步激发各类市场主体活力，增强居民消费意愿，释放家居消费潜力。

　　简评：家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装等多个领域，是居民消费的重要组成部分，通知将有助于进一步巩固经济修复的基础。受此影响，今日建材家居板块震荡走高。

　　近日，下调存款利率的银行阵营继续扩大。据不完全统计，7月份以来，已有包括新疆塔城农商银行等在内的10余家银行宣布调整存款利率。整体来看，中长期定期存款利率下调幅度更大，但农商行、村镇银行存款利率仍相对较高。

　　简评：在净息差承压的背景下，存款利率下调有利于进一步降低银行体系负债成本，以缓解银行的净息差压力，使银行能继续以低息信贷支持实体经济。

　　每日观点

　　上半年的经济数据陆续发布，市场对经济后续的走势产生了一定的分歧，今日两市继续回调，北向资金大幅净流出，市场成交额继续萎缩、未过8000亿元。从发布的数据来看，投资、消费和出口，作为拉动经济的三驾马车，都在不同程度上面临压力，今年上半年，消费对经济修复的贡献相对更加明显。在全球经济增长乏力的背景下，外需逐步走弱，我国出口面临的压力依然存在；内需当前仍偏弱，我国经济修复的动力略显不足；在此情形下，当前各项政策的基调仍是为稳增长服务，以确保经济平稳向好发展。当前，A股市场的整体估值仍处于相对较低的水平，A股市场中长期向好的基础仍在，短期指数层面仍将继续震荡，在热点轮动依旧快速的情况下，可适当均衡配置。