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东莞证券-基础化工行业周报:近期我国化工产品价格指数有所反弹,本周氟化工涨幅领先-230716

  行情回顾。截至2023年07月14日,中信基础化工行业本周涨2.72%,跑赢沪深300指数0.8个百分点,在中信30个行业中排名第4。

  具体到中信基础化工行业的三级子行业,从最近一周表现来看,涨跌幅前五的板块依次氟化工(10.66%)、聚氨酯(6.37%)、合树脂(6.06%)、氮肥(4.8%)、氨纶(4.38%),涨跌幅排名后五位的板块依次是涤纶(-2.71%)、碳纤维(-1.27%)、膜材料(-0.28%)、改性塑料(-0.05%)、橡胶制品(0.52%)。

  化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是液氯(+94.03%)、二氧化碳(+54.84%)、醋酸(+10.07%)、硫酸铵(+8.97%)、丁二烯(+5.31%),价格跌幅前五的产品是R134A(-4.38%)、氖气(-2.86%)、烧碱(-2.33%)、炭黑(-2.22%)、锦纶(-1.71%)。

  基础化工行业周观点:近期我国化工产品价格指数有所反弹,截至7月14日,CCPI报4406点,相比月初+3.40%。当前基础化工行业基本已处于底部区间,若下半年需求持续修复,则利好化工品价格、价差改善。

  本周氟化工板块涨幅居前,主要受高温天气或刺激制冷剂需求的影响。短期来看,随着前期高价原材料库存的消化,以及高温天气对制冷剂需求的潜在利好,板块业绩有望逐步改善。中长期来看,随着三代制冷剂基线期的结束,行业供需格局将逐步改善,集中度提升,产品盈利修复可期,可关注三美股份(603379)。近期国内外尿素价格上涨。近期欧洲天然气价格幅上涨,且东亚尿素工厂阶性停产导致国际尿素价格上行,国内尿素价格跟涨。后续尿素价格上涨的持续性受国际天然气价格、东南亚工厂复产时间、印度招标情况等因素影响,可关注煤化工龙头华鲁恒升(600426)。草甘膦方面,本周库存维稳,价格延续上涨。随着三季度南美需求的释放,草甘膦价格或持稳向好,可关注兴发集团(600141)。此外,建议继续关注聚氨酯龙头万华化学(600309)等行业龙头个股。电子化学品领域,半导体材料国产化进程有望加速,可关注电子特气领先企业华特气体(688268)、金宏气体(688106)等。轮胎板块,原材料成本、海运费下行,且替换、配套需求有望逐步修复,建议关注森麒麟(002984)等。

  风险提示:油价、煤价等能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险;房地产、基建、汽车需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;部分化工品出不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。