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7月14日,多家机构发布对九毛九、海底捞、同庆楼等上市餐饮企业的研报,对各企业2023年前6个月的客流、翻台及中期业绩预告等进行分析。机构认为,2023年第二季度,相关企业翻台率有所提升,表现符合预期,品牌整体恢复较快,考虑到下半年消费旺季更密集,餐企业绩有望进一步恢复。
二季度翻台、收入均上涨
中金公司研报分析称,海底捞3月至6月翻台率逐月环比提升,同时部分节流举措可持续,2023年上半年有望录得较好利润率表现。在Q2(二季度)整体餐饮行业恢复承压、多数品牌复苏呈非线性的情况下,海底捞3月至6月翻台率持续改善,研报估计海底捞6月整体翻台率或已超1月至2月旺季。2023年上半年,九毛九呈非线性复苏,旗下品牌太二Q2同店恢复较Q1(第一季度)回落,但品牌势能及利润率维持稳健。6月,九毛九将2023年怂火锅开店指引从25家上调至30-40家。
据汇客云数据显示,2023年Q2,全国购物中心场均日客流1.84万人次,较Q1的1.91万人次有所回落。研报估计,2023年上半年,太二同店较2019年恢复了85%-86%,平均整体翻台为4.2-4.3,其中Q1、Q2同店分别较2019年恢复约88%、82%,6月环比5月略有好转,估计太二在6月的同店收入恢复至2019年同期约81%(5月约80%),其中外卖外带收入占比约17%(2022年同期为20%)。此外,6月怂火锅翻台3.8(5月翻台为3.7)。
今年4月底海底捞上新猪肚鸡锅、藤椒味千丝牛肉等9款新品,研报中提到,海底捞恢复符合预期原因为新品上市并获得较好反馈以及“啄木鸟计划”以来持续的管理精进和体验优化。据中金公司估计,第一季度23C级(海底捞内部评级)及以下门店占比为30%-40%,较2021年底“啄木鸟计划”启动时约60%有所改善(包括后续关闭的约300家门店),较2019年的10%-20%仍有改善空间。
机构看好后市发展
近期多家餐企发布半年业绩预告、营运统计。其中同庆楼预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.253亿元至1.695亿元,同比增加493.32%至702.78%;2023年上半年,味千拉面餐厅业务同店销售同比增45.3%,餐厅业务销售同比增73.0%。
针对同庆楼的业绩预告,国金证券、民生证券、国信证券给予维持“买入”评级。国金证券的评级理由为:单Q2同比大幅扭亏,预计婚宴、包厢业务均有较好表现;新开步伐加速,期待门店拓展成长。国金证券同时提示到,同庆楼新区域市场开拓不及预期,新店爬坡速度不及预期。
研报显示,机构看好上述品牌的后市发展。
中金公司研报认为海底捞下半年翻台率有望进一步恢复,考虑到下半年火锅的消费旺季更密集以及海底捞7月推出夜场活动和夜宵新品等活动,海底捞有望提振Q3(第三季度)翻台率表现。
2023年上半年,九毛九集团旗下的怂火锅新开16家(集中于华南地区),截至6月怂火锅共计43家门店,华南以外地区占比约1/4。研报观察到怂火锅客单价5月降至约120元(2022年为128元),主要通过保障毛利的前提下调整菜品结构和分量。研报认为此举有利于适应当前消费承压的大环境,从中长期看也有利于提升规模扩张的确定性。研报估计怂火锅上半年录得盈利,后续员工优化下盈利能力有望进一步提升,中长期稳态门店OPM有望达到20%。中金公司研报同时提到,九毛九集团面临太二品牌势能下滑、怂火锅拓展受阻等问题。
针对同庆楼2023年中期业绩预告,国信证券指出,今年上半年同庆楼已开两家店,下半年四城开业门店(无锡宝能城店、滁州悦达店、句容店、南京店)已进入门店预售期,若异地验证顺利,则有望支撑主业稳健增长。此外,今年5月,同庆楼开放鲜肉大包连锁店加盟,首批在合肥地区开放加盟商100家,有望借助线下加盟模式铺设营销渠道并借力做大整个食品业务,搭建新成长曲线。食品线上全国销售有助于提升异地知名度,进一步反哺餐饮与酒店管理的全国扩张。
新京报记者 于桂桂
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