朗姿股份拟定增募资16.68亿加码医美，新机构或拖累业绩

在今年定增市场显著升温的背景下，6月27日晚间，

$朗姿股份(002612.SZ)$也发布公告，为了把握医疗美容市场快速增长的机遇，公司拟向特定投资者发行股份，募资不超过16.68亿元，用于成都锦江米兰柏羽医疗美容医院建设项目、重庆米兰柏羽医疗美容医院建设项目、郑州金水米兰柏羽医疗美容医院建设项目、青岛米兰柏羽整形美容医院建设项目、昆明米兰柏羽医疗美容医院建设项目、朗姿医疗美容研究院建设项目及补充流动资金。朗姿股份表示，募投项目建设完成后，将进一步扩大公司医疗美容业务的覆盖区域和业务规模，此举有助于落实医美业务全国化布局战略、发挥连锁化经营优势，以及提高公司市场占有率和盈利能力。钛媒体APP注意到，朗姿医美业务盈利能力逐渐下滑，去年净利率仅0.15%。其中，3年以下的新机构、次新机构均持续亏损，销售净利率分别为-8.59%和-377.69%。由此看来，本次公司计划新建的5家医美机构在短期内或将继续拖累其医美业务的净利率。另外，本月公司刚在对深交所的回函中声称“不差钱”、可通过多种渠道至少融资15亿元，然而最终却仍选择定增募资，其中4.2亿元用于补流。截至28日收盘，朗姿股份报22.97元，跌幅1.37%。拟新建5家医美机构，短期内或拖累业绩朗姿股份此前于2016年正式进军医疗美容服务业务领域。截至2022年末，公司已拥有30家医疗美容机构，其中综合性医院6家、门诊部或诊所24家，主要分布在成都、西安、昆明、重庆、深圳、长沙、宝鸡和咸阳等地区，旗下有“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”和“昆明韩辰”四个医美品牌。其中，米兰柏羽创立于2005年，定位国内高端综合性医美品牌。2018年米兰柏羽成为成都医美“十强”医院，同年获评中国5A级医美机构认证。截止2022年末，米兰柏羽旗下共拥有4家综合性医美整形医院，其中成都和西安各拥有2家和1家，深圳拥有1家。就毛利率来看，其毛利率较为稳定，近两年均在51%左右。

仔细看来，补流竟是本次定增中最大的募投项目。公司对此称，随着医美业务在全国布局，公司在未来建设医美服务机构，提升医疗服务能力，维持已建成医院运营方面需要大量资金投入。本次部分募集资金用于补充流动资金，将一定程度上改善公司资本结构，增加营运资金，降低资产负债率水平，提升抗风险能力，有助于实现公司战略发展目标，增强持续盈利能力。让人疑惑的是，既然补流资金主要用于医美业务，直接使用大股东的5亿岂不是更方便？（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月 ）